自己重仓的 $pendle 已经暴跌亏一半多，反思一下。 Pendle的收入来源主要是基于积分发放的分成，其本质是资产空投分发和积分交易平台。 其两月前的新高大部分因为 @ethena_labs s4 yt预期带来的极高收入，伴随带来的巨量tvl，使其达到120亿美元的tvl新高。 但其中很多是usde和susde循环贷带来的tvl，随着ena价格的暴跌以及预期收入的下降，Pendle的tvl也迎来崩塌。随着潮水退去， @pendle_fi 的tvl只有1/3，币价也从6刀跌到如今的2刀。 可以说，pendle的价值是随着tvl涨跌的，因其收入来源就是完全根据tvl规模以及其产生的交易带来的。当然也有市场环境的因素。 我识别出了泡沫，但是在6刀跌到4刀时错误抄底了，低估了泡沫的程度。 现在的价格可以说是合理甚至偏贵的价格。因为可见未来几个月的收入将会大降，不能以最近几个月积分牛市的收入来预测未来几个月的收入。市场转熊后，各项目的积分空投预期也会大打折扣。 如果市场环境改善，大盘反弹而tvl没有明显上涨的话，我会在3刀左右止损。 如果市场环境恶化，但tvl维持不变的话，我会继续持有；甚至tvl上涨的话，我会在1.2-1.5u的位置抄底加仓。 还有，这玩意能不锁仓就不锁仓，更别买各种mPendle和ePendle。我在 $crv 上已经吃过大亏了。